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市场低迷成杀器股票市场交投活跃度的进一步下降，无疑成为重挫券商8月份业绩的主力。21世纪经济报道记者统计Wind数据发现，2018年8月份A股成交总金额为6.55万亿，较上月环比下降15.48%，同比下降44.16%。分析人士认为，近期多重宏观因素叠加，造成短期资金交易的降温，影响了8月份的券商业绩。

美国这一轮加息始自2015年12月，至去年已经9次加息。而且加息次数越来越频繁，2018年总共加息四次。美国加息对全球资本市场产生了巨大压力，尤其是新兴市场，一些小型经济体货币贬值厉害，幅度有的高达30%、40%。我国作为大型经济体，相对来说货币、股市都稳定一些，然而2018年人民币兑美元还是贬值了5%，A股上证指数下跌了24%。

上市之后，公司寄希望于通过并购来快速提升业绩。对笛女传媒实施股权收购后，傅晓阳等3个管理层股东，对公司未来5年的业绩作出承诺，2017年-2021年净利润分别不低于7500万元、8500万元、9500万元、1亿元和1.05亿元。如果业绩承诺能够兑现，幸福蓝海无疑会实现业绩大幅增长。

在第二季度，中诚信国际与东方金诚一同，其在评级立项评估、评级报告质量、信息系统建设等方面被指出众多漏洞。盘和林指出，通过2017年以来推进信用评级对外开放，鼓励更多具有国际影响力的外资信用评级机构进入中国市场，将对我国评级市场的现有格局带来积极影响，加速低效违规机构的淘汰，提升行业整体竞争水平，在“鲶鱼效应”下促使评级市场公信力的回归，从而推动评级行业的高质量发展。

——1-4月个人所得税改革新增减税2143亿元，累计人均减税1026元。其中，第一步个税改革，即提高起征点和调整税率翘尾新增减税1945亿元；第二步个税改革，即专项附加扣除政策新增减税198亿元，累计有5049万纳税人享受该项政策。两步税改因素叠加，累计有9900万人的工薪所得无需再缴纳个人所得税。

吉利汽车成为汽车市场“新常态”下自主崛起龙头，SUV+轿车全面领先大格局初步显现，品牌+产品+平台+动力总成立体竞争优势逐步形成，短中长投资逻辑顺畅。我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为143.92/204.14/276.12 亿元人民币，EPS分别为1.60/2.27/3.08元人民币，对应2018年5月31日收盘价PE为15/10/8倍。相对可比公司给予一定的成长性和流动性估值溢价，给予公司2018年15倍PE估值，目标价24.00元人民币/29.65元港币（汇率港币：人民币=1：0.8095），维持买入评级。